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2026年“香港高考”收官文凭试加速迈向国际化

Thu, 07 May 2026 14:37:05 +0800

　　中新社香港5月6日电 (记者魏华都)2026年香港中学文凭考试(DSE，简称“文凭试”)所有科目考试5月5日结束。今年，香港考试及评核局(简称“考评局”)在香港和粤港澳大湾区内地城市设立考场，安排约58500名考生应考，预料将于7月中旬放榜。

　　文凭试对应的是香港于2009年实施的新高中学制，学生完成3年高中课程可报考以升读大学，相当于内地高考。首届文凭试于2012年举行。

　　考评局秘书长魏向东近日接受中新社等媒体采访时介绍，经过多年发展，文凭试已成为一项学术水平严谨、制度设计成熟并具高度国际认受性的公开考试，全球超过2000所非香港本地高等院校明确将文凭试成绩列为入学录取标准。香港未来会通过加强与内地融合，进一步推动文凭试国际化和数字化，从教育层面支持国家高水平对外开放和国际人才流动。

4月14日，(左起)香港考试及评核局公共事务及传讯主管赖伟家、香港考试及评核局秘书长魏向东、香港考试及评核局公开考试总监麦劲生、香港考试及评核局学校考试及评核主管朱舜隆接受中新社等媒体采访。　中新社记者李志华摄

　　近年来，香港文凭试在课程设计上持续优化，配合国家发展大局。魏向东表示，核心科目“公民与社会发展科”的设立，以及中国历史科与历史科课程框架的优化，让香港学生更好了解国家与香港的发展，扎实“背靠祖国、放眼世界”的认知基础；多项选修科目亦进行了改革，满足学生多元发展需要。

　　考评局自2024年起以“先行先试”模式在大湾区内地城市为港澳子弟举办文凭试，试点考场自2025年起增至3个。魏向东说，考评局将总结“先行先试”模式经验，与广东省教育相关部门和香港教育局进行复盘，再决定未来方向。

　　此外，考评局允许内地籍学生以自修生身份报考，来港参加文凭试。魏向东表示，香港与内地的课程接轨程度较高，为内地学生提供了额外升学途径，使得文凭试越来越受欢迎。

4月14日，位于香港九龙的民生书院考场举行香港中学文凭考试。　中新社记者李志华摄

　　在帮助人才“走出去”的同时，文凭试也在布局“引进来”。魏向东透露，为配合国家教育强国战略及“留学中国”和“留学香港”政策，香港特区政府教育局与考评局正在开展国际版中学文凭考试(iDSE)的可行性研究，期望发展为外国学生入读香港及内地高等院校的考试。

　　他强调，香港文凭试仍以服务香港教育为主，但国际版试卷和课程应该不会出现香港本地化元素。“iDSE的长远目标不仅把考试‘搬出去’，更是将香港优质教育‘输出去’。我们希望构建一个在课程设计、评核标准和资历认可上均与现有文凭试等同的制度，一方面便利本地学生走出去、放眼世界，另一方面吸引国际人才走进来，配合国家高水平对外开放的战略。”

4月14日，一名香港中学文凭考试考生在位于香港九龙的民生书院考场应考。　中新社记者李志华摄

　　考评局于2024年3月启动“电脑化评估项目”，建立“电脑化评估系统”支持各类电脑化考试与评核，并正研究加入人工智能以提升效率。

　　魏向东表示，该系统已应用于多项国际及专业考试，希望几年后能全面推行电脑化评核，累积大型考试的评核经验。“成功落实电脑化评估系统，将为文凭试在香港以外地区设立考点、实现‘走出去’奠定坚实基础，进一步提升香港教育评核的国际影响力。”

　　当下，香港文凭试积极对接国家人才战略，已成为香港从教育维度服务高水平对外开放、夯实高素质人才储备的重要支撑。(完)

【编辑:田博群】

[担保]天奇股份(002009):公司为全资子公司提供担保的进展公告

Thu, 07 May 2026 14:11:55 +0800

原标题:天奇股份:关于公司为全资子公司提供担保的进展公告

证券代码：002009 证券简称：天奇股份公告编号：2026-040
天奇自动化工程股份有限公司
关于公司为全资子公司提供担保的进展公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

一、担保情况概述
天奇自动化工程股份有限公司（以下简称“公司”）于2025年4月23日召开第九届董事会第二次会议并于2025年5月15日召开2024年度股东大会，审议通过《关于2025年度对外担保额度预计的议案》，同意公司及合并报表范围内子公司2025年担保额度不超过179,600万元，占公司最近一期经审计净资产的92.78%。其中，为资产负债率低于70%的公司及子公司提供担保额度不超过137,600万元；为资产负债率超过70%的子公司提供担保额度不超过42,000万元。担保有效期自公司2024年度股东大会特别决议审议通过之日起至公司2025年度股东会审议通过新的担保额度为止。

（具体内容详见公司分别于2025年4月25日、2025年5月16日在《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn披露的《关于2025年度公司及子公司申请综合授信额度及对外担保额度预计的公告》及有关会议决议公告。）二、担保进展情况
近日，公司与上海浦东发展银行股份有限公司赣州分行（以下简称“浦发银行赣州分行”）签署两份《最高额保证合同》：（1）公司为全资子公司江西天奇金泰阁钴业有限公司（以下简称“天奇金泰阁”）与浦发银行赣州分行之间自2026年4月29日至2027年4月28日期间及在人民币5,000万元整的最高债权额内发生的债务提供连带责任保证；（2）公司为全资子公司龙南县瑞博金属再生资源有限公司（以下简称“瑞博再生”）与浦发银行赣州分行之间自2026年4月29日至2027年4月28日期间及在人民币800万元整的最高债权额内发生的债务提供连带责任保证。

本次担保事项在上述董事会审批的担保额度范围内，无需另行召开董事会或股东会审议。

三、被担保方基本情况
（一）公司名称：江西天奇金泰阁钴业有限公司
统一社会信用代码：91360727685996479E
成立日期：2009年4月20日
类型：有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
注册地址：江西省赣州市龙南市龙南经济技术开发区富康工业小区
法定代表人：HUARUNJIE
注册资本：12,500万元人民币
经营范围：许可项目：危险化学品生产，危险化学品经营，饲料添加剂生产（依法须经批准的项目，经相关部门批准后在许可有效期内方可开展经营活动，具体经营项目和许可期限以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：常用有色金属冶炼，有色金属压延加工，电子专用材料销售，生产性废旧金属回收，再生资源回收（除生产性废旧金属），再生资源销售，非金属废料和碎屑加工处理，新材料技术研发，资源再生利用技术研发，塑料制品销售，新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用（不含危险废物经营），技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
股权结构：公司持有天奇金泰阁100%股权。

主要财务指标：
单位：人民币元

（以上财务数据已经审计）
经查询，天奇金泰阁不属于失信被执行人。

（二）公司名称：龙南县瑞博金属再生资源有限公司
统一社会信用代码：91360727MA361KW529
成立日期：2017年6月12日
类型：有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
注册地址：江西省赣州市龙南市龙南经济技术开发区东江乡富康工业区法定代表人：HUARUNJIE
注册资本：100万元人民币
经营范围：一般项目：金属废料和碎屑加工处理，液压动力机械及元件销售，泵及真空设备销售，气体、液体分离及纯净设备销售，仪器仪表销售，普通机械设备安装服务，机械设备销售，冶金专用设备销售，安全技术防范系统设计施工服务，信息技术咨询服务，通用设备修理（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）股权结构：公司全资子公司天奇金泰阁持有瑞博再生100%股权。

主要财务指标：
单位：人民币元

项目	2025年12月31日	2024年12月31日
总资产	140,924,960.51	126,796,861.22
总负债	66,606,984.82	46,147,908.36
净资产	74,317,975.69	80,648,952.86
项目	2025年1-12月	2024年1-12月
营业收入	10,821,650.39	38,496,333.81
营业利润	-7,859,813.79	-4,052,373.10
净利润	-6,306,654.06	-3,037,127.74

（以上财务数据已经审计）
经查询，瑞博再生不属于失信被执行人。

四、担保合同主要内容
（一）保证人：天奇自动化工程股份有限公司
债权人：上海浦东发展银行股份有限公司赣州分行
债务人：江西天奇金泰阁钴业有限公司
1、被担保的最高债权额为：人民币5,000万元整。

2、保证方式：连带责任保证。

3、保证范围：
本合同项下的保证范围除了本合同所述之主债权，还及于由此产生的利息（本合同所指利息包括利息、罚息和复利）、违约金、损害赔偿金、手续费及其他为签订或履行本合同而发生的费用、以及债权人实现担保权利和债权所产生的费用（包括但不限于诉讼费、律师费、差旅费等），以及根据主合同经债权人要求债务人需补足的保证金。

4、保证期间：
（1）保证期间为，按债权人对债务人每笔债权分别计算，自每笔债权合同债务履行期届满之日起至该债权合同约定的债务履行期届满之日后三年止。

（2）保证人对债权发生期间内各单笔合同项下分期履行的还款义务承担保证责任，保证期间为各期债务履行期届满之日起，至该单笔合同最后一期还款期限届满之日后三年止。

（3）本合同所称“到期”、“届满”包括债权人宣布主债权提前到期的情形。

（4）宣布提前到期的主债权为债权确定期间内全部或部分债权的，以其宣布的提前到期日为全部或部分债权的到期日，债权确定期间同时到期。债权人宣布包括债权人以起诉书或申请书或其他文件向有权机构提出的任何主张。

（5）债权人与债务人就主债务履行期达成展期协议的，保证期间至展期协议重新约定的债务履行期届满之日后三年止。

（二）保证人：天奇自动化工程股份有限公司
债权人：上海浦东发展银行股份有限公司赣州分行
债务人：龙南县瑞博金属再生资源有限公司
1、被担保的最高债权额为：人民币800万元整。

2、保证方式：连带责任保证。

3、保证范围：
本合同项下的保证范围除了本合同所述之主债权，还及于由此产生的利息（本合同所指利息包括利息、罚息和复利）、违约金、损害赔偿金、手续费及其他为签订或履行本合同而发生的费用、以及债权人实现担保权利和债权所产生的费用（包括但不限于诉讼费、律师费、差旅费等），以及根据主合同经债权人要求债务人需补足的保证金。

4、保证期间：
（1）保证期间为，按债权人对债务人每笔债权分别计算，自每笔债权合同债务履行期届满之日起至该债权合同约定的债务履行期届满之日后三年止。

（2）保证人对债权发生期间内各单笔合同项下分期履行的还款义务承担保证责任，保证期间为各期债务履行期届满之日起，至该单笔合同最后一期还款期限届满之日后三年止。

（3）本合同所称“到期”、“届满”包括债权人宣布主债权提前到期的情形。

（4）宣布提前到期的主债权为债权确定期间内全部或部分债权的，以其宣布的提前到或申请书或其他文件向有权机构提出的任何主张。

（5）债权人与债务人就主债务履行期达成展期协议的，保证期间至展期协议重新约定的债务履行期届满之日后三年止。

五、累计对外担保数量及逾期担保的数量
截至本公告披露日，公司及子公司经审批的对外担保额度合计为179,600万元，占公司2025年经审计净资产的88.52%，实际担保余额为103,213.82万元，占公司2025年经审计净资产的50.87%。本公司及控股子公司无对外担保情况，亦无为股东、实际控制人及其关联方提供担保的情况。公司及子公司无逾期对外担保、无涉及诉讼的对外担保及因担保被判决败诉而应承担损失的情形。

特此公告。

天奇自动化工程股份有限公司董事会
2026年5月7日

688167、300161，20%涨停！两大板块大涨

Thu, 07 May 2026 12:54:45 +0800

　　A股两大板块走强。

　　A股市场今天（5月7日）上午整体上涨，北证50指数走势强劲。盘面上，光通信概念、工业母机概念大幅上涨，成为上午A股市场的两大亮点。

光通信和工业母机概念大涨

　　A股市场今天（5月7日）上午整体上涨，北证50指数表现突出，盘中涨幅一度超过4%。截至中午收盘，上证指数上涨0.25%，深证成指上涨0.71%，创业板指上涨0.98%，科创综指上涨1.1%，北证50指数上涨2.94%。全市场超3400只个股飘红。

　　从行业板块和赛道方面来看，若按照申万一级行业划分，综合、机械设备、建筑装饰、电子、环保、通信等板块领涨。煤炭、石油石化等板块表现疲弱，拖累市场表现。

　　概念板块方面，光通信概念继续大幅走强，炬光科技（688167）盘中“20cm”涨停，通鼎互联、三孚股份、特发信息等多股涨停。

　　工业母机概念也大涨，华中数控（300161）盘中“20cm”涨停，恒锋工具、纽威数控、华塑控股、大族激光、宇环数控等多股盘中涨停或涨幅超过10%。

　　电子纸、玻璃基板、PCB等概念板块亦跟涨。

新股振宏股份一度大涨超180%

　　今天A股市场有一只新股上市，为振宏股份，该股盘中涨幅一度超过180%。

　　招股资料显示，振宏股份是一家专注于锻造风电主轴和其他大型金属锻件的研发、生产和销售的高新技术企业，产品广泛应用于风电、化工、机械、船舶、核电等多个领域。经过多年深耕，公司积累了丰富的技术和工艺经验，具备大型、高端、大规模锻件生产加工能力，能够为客户提供综合性能好、质量稳定的定制化锻件产品。在风电主轴的细分领域，公司拥有较强的竞争优势，是锻造风电主轴市场主要供应商之一。

　　招股资料称，截至招股说明书签署日，公司已取得了欧洲PED认证、美国API认证以及CCS、ABS、KR、RINA、NK、LR、DNV、RS等多个船级社认证，还取得了压力管道元件制造的特种设备生产许可证以及军工业务需要的相关资质，拥有进入特定市场或行业所需取得的相应资质认证。

港股市场整体走强

　　港股市场今天上午整体走强，截至发稿，恒生指数涨超1%，恒生科技指数涨近3%。

　　恒生指数成份股中，创科实业、快手-W、百度集团、周大福等股票领涨，涨幅均超过5%。

　　周大福昨晚发布正面盈利预告公告称，公司董事会谨此通知公司股东及潜在投资者，集团截至2026年3月31日止年度的净溢利预计比去年增加约45%—55%，主要归因于：（a）金价上涨、零售业务及定价首饰的销售结构更趋有利，从而带动毛利率提升；（b）严格的成本管理所带来的营运杠杆效应。

　　其他大幅波动的港股中，金力集团大涨，盘中最大涨幅超过70%。

　　金力集团昨晚发布根据一般授权认购新股份公告称，于2026年5月6日（交易时段后），公司与认购人订立认购协议，据此，认购人已有条件同意认购，而公司已有条件同意以认购价每股认购股份1.20港元配发及发行合共648万股股份，认购股份将根据一般授权配发及发行。

　　公告称，假设公司已发行股本于公告日期至完成期间并无任何变动，认购股份相当于：（i）公司于公告日期现有已发行股本的20%；（ii）经发行认购股份扩大后公司已发行股本约16.7%。认购价则较（i）于2026年5月6日（即认购协议日期）股份在联交所所报收市价每股1.40港元折让约14.29%；（ii）紧接认购协议日期前最后五个连续交易日股份在联交所所报平均收市价每股1.406港元折让约14.65%。

（文章来源：证券时报）

透视银行一季报！多家国有大行净息差环比回升，业内预计：今年或是净息差筑底之年

Thu, 07 May 2026 12:43:06 +0800

　　【导读】银行一季报出炉：多家国有大行净息差环比回升，业内预计净息差有望年内筑底

　　随着银行2026年一季度财报出炉，各家银行净息差表现也正式揭晓。整体来看，今年一季度，银行业净息差呈现企稳特征，无论是国有大行还是股份制银行，均出现一定程度的改善。

　　Wind数据显示，一季度，六大国有银行平均净息差为1.39%，环比基本持平，同比仅下降0.04个百分点，净息差整体处于1.23%至1.65%区间，对比往年降幅呈现收窄趋势。其中，近半数国有大行出现净息差环比上行。

　　在业内人士看来，银行业净息差虽然仍面临一定下行压力，但部分银行净息差降幅收窄，已向市场传递出较为积极的信号。展望2026年，预计银行业净息差有望进一步企稳并大概率成为筑底之年，部分优质银行可能率先实现净息差同比正增长。

　　多家银行净息差环比明显回升

　　今年一季度，42家上市银行营收和净利润均迎来良好开局，其中，37家银行净利润实现同比正增长，占比超过八成，平均同比增幅达9.52%，较去年同期的1.93%大幅提升。

　　不少银行的净息差企稳回升。从六家国有银行来看，虽然多家银行净息差同比仍出现不同程度的下滑，但环比已趋于企稳，甚至小幅上涨。

　　报告期内，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行的净息差分别为1.29%、1.26%、1.57%、1.36%、1.23%、1.65%；环比来看，3家银行实现了正增长，分别为工商银行、建设银行和交通银行。

　　股份制银行净息差整体表现优于国有大行，但分化明显。Wind数据显示，一季度，9家上市股份行的平均净息差为1.66%，环比上升0.06个百分点，同比微降0.01个百分点。

　　具体来看，9家上市股份制银行的净息差位于1.43%至2.05%区间，5家银行实现净息差环比正增长，1家持平，2家出现负增长。其中，光大银行、招商银行和平安银行净息差均居于行业前列，分别为2.05%、1.83%和1.79%；民生银行最低，为1.43%。

　　华夏银行净息差环比增长0.07个百分点，而中信银行和兴业银行净息差环比分别下滑0.02和0.09个百分点。

　　一季度净息差优于预期并呈现企稳特征

　　招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，从一季度数据来看，部分商业银行净息差出现了企稳甚至回升的信号，还有部分银行的净息差降幅收窄。

　　瑞银研报认为，今年国有大行的净息差出现了优于预期的反弹。瑞银表示，首季国有大行净息差平均按季反弹4个基点，主要受益于定期存款到期重定价，尤其是三年期定期存款带动覆盖范围内利息支出下降。

　　在苏商银行特约研究员薛洪言看来，当前，银行业净息差的改善信号较2025年更为清晰。而这一轮净息差企稳的核心驱动力来自负债端。具体来看，主要在于前期多轮存款挂牌利率下调红利持续释放，以及高成本定期存款集中到期重定价，存款付息率出现明显下降，其改善速度阶段性快于贷款收益率的下降速度，推动多家银行一季度净息差环比回升。在资产端，2026年年初贷款重定价压力显著小于2025年同期，新发放贷款利率也趋于平稳。

　　不过，在他看来，仅从一季度数据就断言银行净息差已步入上行通道，仍为时尚早，其可持续性取决于资产端收益与负债端成本能否实现双向改善。换言之，如果未来企业和居民持续偏好定期存款，可能会从结构上推高未来付息率，进而抵消负债端已取得的改善成果。

　　此外，也有银行业内人士指出，虽然一季度银行净息差环比出现一定上行，但多数银行的同比净息差数据收窄趋势仍未得到根本扭转，特别是部分银行的同比降幅还比较大，仍需持续关注其资产负债的管理能力。

　　中国邮储银行研究员娄飞鹏认为，目前银行净息差仍处于较低位置，也仍面临较大的息差管控压力。未来影响息差走向的主要因素包括：一是贷款市场报价利率（LPR）下行预期仍然存在，资产端收益率继续承压；二是存款定期化趋势如果再次出现，将制约负债成本下降空间；三是信贷需求结构变化，高收益资产投放难度加大。

　　今年或为银行业净息差筑底之年

　　尽管当前银行净息差仍面临一定挑战，但市场普遍认为至暗时刻已过去。

　　在2025年业绩说明会上，工商银行副行长姚明德预计，2026年该行净息差大概率呈现“L”形走势，且在不考虑LPR和存款挂牌利率进一步大幅调整的前提下，预计该行利息净收入将同比转正。

　　建设银行首席财务官生柳荣在该行业绩说明会上表示，该行净息差出现边际降幅收窄的情况，并将其归因于存量贷款重定价逐渐完成，以及高成本定期存款集中到期。

　　在南开大学金融学教授田利辉看来，当前，部分银行出现净息差降幅收窄的情况，这可以说是银行业自2025年以来最积极的信号。这表明银行主动优化负债结构、精细化定价的能力正在见效，净息差已从“加速下行”进入“窄幅波动”的新阶段。

　　展望2026年，他预计，银行业净息差有望进一步企稳，并大概率成为净息差的筑底之年，甚至部分优质银行可能率先实现净息差的同比正增长。

　　记者注意到，在今年的业绩说明会中，多家银行高管也对企稳净息差表达了信心。例如，北京银行党委副书记、行长戴炜表示，2026年，北京银行净息差表现有望呈现降幅收窄的趋势。同时，该行将负债端成本管控作为稳定息差的发力点，持续推进精细化管理定价等工作。

　　上海银行行长施红敏在2025年度暨2026年第一季度业绩说明会上也称，2026年净息差可能会小幅收窄，“变化幅度应该好于市场平均水平”。

　　另据光大证券研报测算，2026年年内预计将有约84万亿元存款集中到期重定价，若这些资金能顺利留存并续作，全年有望带动银行业净息差改善约15个基点。

（文章来源：中国基金报）

洗地机器人首发拆机,内部半导体元器件全揭秘

Thu, 07 May 2026 11:43:58 +0800

随着智能家居的普及，洗地机器人早已蜕变为千万家庭不可或缺的“家务帮手”，为生活带来了极大的便捷。2026年3月初，云鲸正式发售了年度顶配旗舰——云鲸逍遥003洗地机器人。这款首发价5199元的“机皇”，不仅罕见地搭载了双目RGB摄像头元器件产品，更前瞻性地引入了VLM(多模态视觉语言模型)，让机器真正拥有了“看懂”脏污并进行极限微操避障的能力。《半导体器件应用网》在发售后的第一时间拿到了真机进行拆解，带着大家一探云鲸年度旗舰款洗地机器人的元器件产品与半导体芯片的控制电路结构。

一、产品速览：元器件产品配置摘要

基础规格与续航架构：整机全称“AI活水履带洗地机器人逍遥003”主机与基站总净重13.0kg，额定功率65W(Max)，内置14.4V可充电锂电池，电池组容量高达7000mAh，配合AI电池健康管理与闪充技术，专为大户型深度连轴清洁打造。

全智能感知与VLM大模型：配合双目RGB摄像头与VLM万物识别大模型，机器不仅能毫米级精准避障，更能“看懂”数据线、宠物用品及干湿垃圾种类，实时动态调整清洁策略，遇重油污自动反复拖洗。

宽幅履带洗地与飓风吸力：宽幅履带式拖地结构，配合60℃高温活水循环与恒定下压力，模拟手持搓洗瓦解干涸污渍。同时具备31000Pa顶配飓风吸力、零缠绕滚刷及双重外扩系统，遇地毯自动抬升履带并增强吸力，实现干湿分离无死角清洁。

全链路自维护基站：需适配专属充电站，基站内置六重水路系统，支持100℃高温热水洗拖布、60℃热风烘干与紫外线杀菌，并配备120天封闭式集尘袋，从源头杜绝异味滋生。

二、核心元器件解析

本次拆解主要探索的是这款洗地机器人的控制中枢——主控板。

在这类高集成度的智能家电主板上，分工通常很明确：背面元器件产品和半导体芯片多用来大面积铺铜散热、走线以及布置去耦电容，保证电气稳定;而正面，则集中了所有核心的算力半导体芯片、通信模块元器件产品与驱动控制电路，是全机感知、思考与执行动作的“神经中枢”

正因如此，本次拆解只聚焦主控板正面，梳理它的元器件产品和半导体芯片排布与电路架构，主控板正面已知的元器件产品有：无刷电机控制半导体芯片、运算放大器元器件产品、MOSFET半导体芯片、LDO半导体芯片、eMMC存储半导体芯片、H桥电机驱动器元器件产品、增强数字智能K音频放大器元器件产品、同步降压转换器元器件产品、IMU惯性测量单元元器件产品。

绝对C位：中微半导 CMS32M6736E 无刷电机控制SoC 半导体芯片

这颗32位无刷电机控制SoC半导体芯片来自中微半导，型号为CMS32M6736E。

CMS32M67半导体芯片系列是中微半导高端电机控制主力产品线，定位高端应用，具备极强的算力与集成度。

在云鲸逍遥003复杂的机电系统中，CMS32M6736E半导体芯片凭借其集成度高、启动可靠、开发便捷的单半导体芯片解决方案优势,形成了一个极度高效的响应闭环：

半导体芯片感知融合：半导体芯片通过内置多路12位高精度ADC与I²C总线，实时对接IMU惯性单元与双目RGB视觉模组，同步捕获机身姿态、光流信号及VLM大模型的语义判定结果，为上层算法提供瞬时、精准的底层传感数据流。

半导体芯片高速解算：72MHz ARM Cortex®-M0+内核依托电机控制优化的微架构，对多源传感数据进行微秒级融合。无论是SLAM路径规划还是VLM下发的动态避障指令，均能快速转化为执行参数。

半导体芯片精准执行：半导体芯片内部集成高级电机控制定时器(EPWM)与高速比较器(ACMP)，直接驱动后级功率电路。从31000Pa飓风吸力的恒功率调节到履带抬升的平滑变速，全程保障RG0级运动精度与静音表现。

选型考量为：

单半导体芯片高集成：CMS32M6736E半导体芯片将PGA(可编程增益放大器)、ACMP高速比较器与6N预驱电路深度整合于片内，省去了多颗外部信号调理芯片。这不仅显著压缩了PCBA面积，更为云鲸在紧凑机身内塞入7000mAh大电池、六重水路系统及全向避障模组留出了宝贵的结构空间，同时有效降低了整机BOM成本。

半导体芯片无感FOC算法：半导体芯片支持高性能单电阻无传感器磁场定向控制(FOC)技术，配合自收敛闭环启动算法，无需霍尔元件元器件产品即可实现电机的平滑启动与高效稳定的高转速运行。这一特性使云鲸在31000Pa飓风吸力下依然保持低噪声表现;当行进中遭遇阻力突变时，顺逆风切换无电流冲击，从而带来“随动随停”的灵敏体感与细腻操控。

半导体芯片多路高速串口：半导体芯片配备多组独立UART接口，可同步对接WiFi/蓝牙模组、激光雷达、AI视觉模块与陀螺仪。各通道并行通信、互不阻塞，确保人体靠近信号的瞬时捕捉与云端指令的毫秒级响应，为AI生态协同提供了坚实的底层带宽。

半导体芯片工业级可靠性：在电机高频换向、水泵满载发热的复杂电磁环境下，半导体芯片凭借强抗干扰能力与宽温度适应性保持绝对稳定。运行功耗低至70μA/MHz，结合深度睡眠模式，使得7000mAh大电池元器件产品能够支撑大户型一次性深度清洁不断档。

半导体芯片OTA持续进化：128KB Flash存储空间与高效串口通信机制，保障设备在用户无感状态下完成固件静默升级。云端优化的避障策略与清洁逻辑可持续下发，让终端元器件产品真正做到常用常新。

外围元器件：拱卫中枢的“机电版图”

IMU惯性测量单元元器件产品(意法半导体，LSM6DSRTR)

元器件产品选型考量为：

元器件产品宽动态与温漂免疫：4000dps陀螺仪瞬时捕获碰撞与急转姿态，全温域高稳定性抗100℃/60℃热冲击，零漂极低杜绝导航漂移。

元器件产品S4S硬同步赋能VLM：S4S技术与OIS辅助SPI实现IMU与视觉帧微秒级时空对齐，为VLM障碍物测距与方位识别提供底层融合基础。

元器件产品9KB智能FIFO卸荷：姿态数据批量打包上报，大幅降低MCU中断频次，释放算力优先调度31000Pa风机与活水循环。

元器件产品FSM硬件级条件反射：片内状态机直接判决倾斜与运动触发，履带抬升等动作绕过主控直发中断，实现毫秒级极限微操。

eMMC存储芯片(SkyHigh Memory，S40FC008C3B)

选型考量为：

半导体芯片8GB容量与HS400高速吞吐：支持e.MMC 5.1 HS400模式，200MHz总线频率、8-bit位宽，VLM模型与多层地图秒级加载，彻底消除避障卡顿，8GB容量为长期OTA留足冗余。

半导体芯片工业级宽温抗性：支持-40℃至+85℃工业级运行，耐受100℃高温洗地与60℃热风烘干等极端机内热环境，确保高温下地图数据不丢失、文件系统不崩溃。

半导体芯片硬件级RPMB安全防护：内置重放保护内存块与硬件分区管理，安全密钥、启动程序及隐私数据物理隔离存储，从底层杜绝恶意篡改与破解。

半导体芯片VFBGA纤薄封装：153-ball VFBGA封装，尺寸仅11.5mm×13mm×0.8mm，极致小型化为复杂水路与7000mAh大电池让出关键结构空间。

H桥电机驱动器元器件产品(德州仪器，DRV8231A)

元器件产品选型考量为：

宽电压与大电流冗余：4.5V至33V宽压输入覆盖14.4V锂电全范围，3.7A峰值电流轻松应对过坎、爬毯时的扭矩爆发。

IPROPI智能电流检测防缠绕：内置比例电流镜像替代外部分流电阻，实时反馈负载电流至MCU，堵转瞬间触发反转吐线，实现硬件级防缠绕微操。

逻辑电平无缝兼容：原生支持1.8V/3.3V/5V逻辑输入，省去电平转换电路，直连中微MCU高频PWM实现无级平滑调速。

散热增强HSOIC-8封装：底部裸露散热焊盘焊接于Top层铜面，过孔快速导热，杜绝高负荷运转时的热堆积与降频死机。

MOSFET(扬杰科技，Q4407B)

半导体芯片选型考量为：

半导体芯片30V/-12A宽域承载：漏源耐压-30V为14.4V系统提供超100%电压裕量，-12A连续漏极电流从容应对31000Pa风机启动与加热模组浪涌。

半导体芯片12.5mΩ超低导通内阻：沟槽工艺将导通电阻压制于12.5mΩ以内，极限压低自身热损耗，杜绝高温机内环境下的降频与烧毁风险。

半导体芯片高速开关赋能精准电源调度：高频开关特性配合MCU指令实现毫秒级通道通断，为动态电源管理与电池保护提供扎实物理层保障。

半导体芯片SOP-8贴片封装优化散热：标准贴片封装节省布板面积，扁平结构贴合大面积覆铜，提升高负荷运转时的整体散热效率。

同步降压转换器元器件产品(圣邦微，SGM61430XPS8G/TR)

元器件产品选型考量为：

元器件产品36V宽压抗浪涌：4.5V至36V输入范围覆盖14.4V锂电全工况，超一倍耐压裕量，有效抵御风机急停与电机堵转产生的母线尖峰反冲。

元器件产品3A同步整流高效率：连续输出电流达3A，内置同步整流上下管，省去外部续流二极管，满负荷下转换效率高、自身发热极低。

元器件产品64μA静态电流保续航：静态电流仅64μA，关断电流低至0.6μA，轻载自动切入PFM模式，为7000mAh大电池提供严苛的待机能耗管理。

元器件产品125℃工业级耐温与EP散热封装：支持高达125℃工作环境温度，SOIC-8-EP封装底部裸露焊盘直接焊接至PCB覆铜层，无需额外散热片即可应对高温机内环境。

LDO稳压器元器件产品(特瑞仕，XC6219C24AMR-G)

元器件产品选型考量为：

元器件产品65dB高PSRR压制电机噪声：65dB@10kHz电源纹波抑制比，强力滤除31000Pa风机与多路电机在母线上产生的电磁杂讯，为后级传感器输出纯净直流。

元器件产品优异瞬态响应防掉电复位：针对负载突变深度优化，VLM模块瞬间满载时快速稳住输出电压，杜绝核心芯片因瞬时缺电导致的复位或死机。

元器件产品激光微调高精度与超低底噪：2.4V输出电压由激光微调设定，精度高、自身噪声极低，专为对电压敏感的射频或光流传感器提供独立洁净供电。

元器件产品CE使能与SOT-25微型封装：支持半导体芯片使能关断，休眠时彻底切断传感器漏电流;SOT-25封装兼容小体积陶瓷电容，极致节省布板面积。

运算放大器元器件产品(AD8055ART-R2，ADI)

元器件产品选型考量为：

元器件产品300MHz带宽与1400V/μs压摆率：300MHz带宽配合1400V/μs压摆率，20ns内稳定至0.1%，瞬时捕捉悬崖传感器微秒级跳变，确保千钧一发之际完成急刹响应。

元器件产品6nV/√Hz超低底噪：电压噪声密度仅6nV/√Hz，最大失调电压5mV，在恶劣电磁环境下无损提纯微弱传感信号，大幅提升系统信噪比。

元器件产品理想ADC驱动器：专为模数转换优化设计，高保真放大传感器模拟信号后直送中微MCU内置12位ADC，确保环境建模与脏污判别零误判。

元器件产品微型封装：2.9mm×2.8mm微型贴片封装，可紧贴MCU的ADC引脚布局，最短化模拟信号走线，从物理层面阻断干扰引入。

增强型数字智能K类音频放大器元器件产品(AW88298QNR，艾为电子)

元器件产品选型考量为：

元器件产品Smart BOOST穿透风噪：内置智能升压电路将供电拉升至10.25V，84%高效率输出澎湃音量，穿透31000Pa风机噪音实现清晰语音播报。

元器件产品极强RF噪声抑制：深度优化射频干扰抑制，彻底消除WiFi/蓝牙模块带来的TDD杂音，高负载数据传输时底噪始终纯净。

元器件产品纯数字I2S链路与12μV超低底噪：I2S/TDM数字接口直连中微MCU，抗干扰强;12μV极低底噪配合爆音抑制技术，告别唤醒休眠时的“噗”声。

硬核保护与QFN封装：集成短路、过温、过欠压保护，扬声器线缆意外短路时瞬间自锁;3.5×3.5×0.75mm微型封装极致压榨主板空间。

此外，主控板正面还有一颗丝印为“3501ABTPd0C”的半导体芯片，无法查找到具体信息。

四、半导体芯片与元器件产品拆解总结

透过云鲸逍遥003主控板正面的半导体芯片与元器件产品布局，我们看到的是一个由中微半导CMS32M6736E半导体芯片坐镇中枢的精密“机电帝国”。

在这套复杂架构中，所有顶级外围元器件产品，皆是这颗32位无刷电机控制SoC半导体芯片的向外延伸。

从电路逻辑看，这颗来自中微半导的主控半导体芯片展现出强悍的数据吞吐与全局感知能力。前端Buck与LDO净化供电环境后，LSM6DSRTR高精度IMU、AD8055运放调理的微弱信号、S40FC008 e.MMC中庞大的VLM地图数据，如百川归海汇入CMS32M6736E。

凭借多通道12位高精度ADC与高速总线，它敏锐捕捉微秒级环境突变，依托72MHz内核瞬间完成空间解算与避障决策。决策落地，便是“极致微操”的时刻。CMS32M6736E半导体芯片越过繁冗外围，直接调用片内集成的PGA、EPWM与6N预驱，以极高效率向DRV8231A驱动IC与YJS4407A MOS管下发精准PWM指令。

无论31000Pa风机狂暴动力，还是以无感FOC算法驱动履带毫米级抬升，乃至通过I2S数字接口指挥AW88298功放语音播报，一切机电动作尽在毫秒掌控。

纵观全局，中微半导CMS32M6736E半导体芯片稳居这台5199元年度旗舰的绝对C位，凭的是SoC单半导体芯片方案高集成、高性能、强保护、易开发的核心优势。它打通了整板的“感知-解算-执行”全链路，为7000mAh大电池与复杂水路挤出宝贵空间，更将云端AI算力具象化为强悍的物理清洁力。这不仅是一次精妙的硬件设计，更是国产高端MCU主导前沿智能终端的绝佳证明。拆解至此，一个更深层的信号浮现：当一台五千元旗舰洗地机器人选择国产MCU作为中枢，意味着高端元器件产品制造的核心话语权正在静默转移。这不是简单的国产替代，而是一次定义权的重新握持。

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审核编辑黄宇

美军称在东太平洋打击“贩毒船” 致3人死亡

Wed, 06 May 2026 14:35:57 +0800

　　中新网5月6日电据外媒报道，美军南方司令部在社交媒体发表声明称，当地时间5日，美军在东太平洋对一艘“贩毒船”发动打击，船上3人被打死。

图片来源：美军南方司令部社交媒体截图

　　据报道，美军南方司令部称，根据美军南方司令部司令弗朗西斯·多诺万的命令，美军“南方之矛”联合特遣部队5日对一艘由“被认定的恐怖组织”运营的船只实施打击，打死船上3名男性“毒品恐怖分子”，没有美军伤亡。

　　自2025年9月初以来，美军在加勒比海和东太平洋对美方指称的所谓“贩毒船”进行多次打击，并于当年11月13日宣布发起“南方之矛”军事行动。然而，美国政府并未公布任何可以证明其攻击目标涉毒的证据。

　　2026年4月26日，美军在东太平洋对一艘“贩毒船”发动打击，打死船上3人。4月14日，美军再次在东太平洋对一艘“贩毒船”发动打击，打死船上4人。

【编辑:刘欢】

明阳电气(301291):2024年股票期权激励计划部分股票期权注销完成

Wed, 06 May 2026 14:13:50 +0800

原标题:明阳电气:关于2024年股票期权激励计划部分股票期权注销完成的公告

证券代码：301291 证券简称：明阳电气公告编号：2026-031
广东明阳电气股份有限公司
关于2024年股票期权激励计划部分股票期权注销完成
的公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。广东明阳电气股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年4月27日召开第二届董事会第十六次会议，审议通过了《关于注销2024年股票期权激励计划部分股票期权的议案》。现将本次注销部分股票期权的情况公告如下：根据公司《2024年股票期权激励计划（草案）》（以下简称“本激励计划”）的相关规定及公司2024年第二次临时股东大会的授权，本激励计划授予的股票期权第一个等待期届满前，1名激励对象因个人原因离职而不再具备激励资格，同时结合本激励计划设定的第一个行权期公司层面考核业绩结果，公司需对已获授但不符合行权条件的合计1,058,934份股票期权进行注销，涉及激励对象共126人。具体内容请查阅公司在巨潮资讯网披露的《关于注销2024年股票期权激励计划部分股票期权的公告》（公告编号：2026-029）。

截至本公告披露日，经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，公司上述部分股票期权注销事宜已办理完成。

本次注销部分股票期权事项符合《上市公司股权激励管理办法》等有关法律法规及本激励计划的相关规定，审议及注销流程合法合规，不存在损害公司及全体股东利益的情形。本次注销部分股票期权不会对公司总股本造成影响，亦不会影响公司本激励计划的继续实施。

特此公告。

广东明阳电气股份有限公司
董事会
二〇二六年五月六日

17分钟 20%涨停！超8000亿巨头大爆发！半导体整条赛道集体飙涨！

Wed, 06 May 2026 12:53:59 +0800

　　半导体彻底沸腾！

　　开盘仅17分钟，市值超8000亿的超级巨头——海光信息就封死20%涨停板。科创50ETF、科创芯片ETF、芯片ETF等集体暴涨。上个交易日涨停的寒武纪再度暴涨超11%，中芯国际亦大涨。港股半导体概念亦一度暴涨超7%。

　　昨晚，费城半导体指数再度大涨超4%。而今天早上，韩股市场半导体龙头再度飙升，三星电子暴拉超11%。而这背后是需求和业绩的双重爆发。

　　涨疯了

　　半导体板块彻底爆发了。“浓眉大眼”的海光信息开盘仅17分钟就封死20%涨停，寒武纪、澜起科技、佰维存储、中芯国际、华虹公司、中微公司等权重股均大幅走强。科创50ETF一度暴涨超9.5%，科创芯片ETF和芯片ETF皆一度接近涨停。

　　市场气氛由此被全线激活。创业板指涨幅扩大至3%，沪指涨0.91%，深成指涨2.17%，存储芯片、算力硬件、算力租赁等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股超3800只。港股半导体亦是涨幅最大的板块，板块涨幅一度超过7%。澜起科技、天数智芯、兆易创新、中芯国际、华虹半导体等皆暴涨。

　　今日早盘，韩国三星电子股价一度上涨11%，市值达到1万亿美元。SK海力士股价涨超9%。两大巨头皆创历史新高。昨晚，费城半导体指数涨超4%，美股市场存储亦是全线暴涨，闪迪暴涨近12%，美光大涨超11%，西部数据也大涨超5%。

　　海外的需求依然强势。最近火爆的AI公司Anthropic计划在未来5年里向谷歌投入约2000亿美元。OpenAI联合创始人兼总裁预计，公司今年将投入500亿美元购置算力，为人工智能软件提供支撑。

　　全球芯片龙头业绩多数超预期，产业景气度持续高企。一季报显示，AMD营收增长38%，达到103亿美元，调整后每股利润为1.37美元，均高于分析师事前预期。公司预计第二季度销售额为112亿美元（上下浮动3亿美元），显著高于分析师一致预期的105亿美元。美股盘后该股暴涨超16%。

　　三大利好

　　半导体行情主要由三大利好推动：一是需求预期叠加业绩兑现，二是国产替代和DeepSeek-V4的助力，三是地缘利好助推市场人气。

　　昨晚，英特尔再度暴涨，英特尔4月财报超预期、AI推理CPU需求爆发、苹果代工合作传闻，股价月涨114%创历史新高。分析人士认为，这将带动A股供应链与国产替代全线受益。澜起科技、浪潮信息、卓易信息、长电科技等与Intel有关联的个股将直线受益，今天资本市场的反应亦是如此。

　　国产芯片方向，DeepSeek-V4的发布无疑亦是一个重大助力。

　　华福证券认为，国产算力芯片及解决方案提供商在2025年及2026年一季度普遍实现营收数倍增长，多家公司实现扭亏或利润大幅增长，表明行业正从研发投入期转向商业回报期。华为昇腾950系列已开启代际切换，Atlas 350加速卡正式商用，国产芯片支撑前沿大模型能力得到验证。国产大模型与芯片亦协同推进，如DeepSeek-V4发布，实现百万字上下文与推理优化，国产算力生态逐步完善。未来华为将推出950DT、960、970等芯片，持续强化AI算力基础。

　　地缘方向，据新华社报道，美国国务卿鲁比奥5日在一场记者会上称，正如美总统特朗普通知国会所说，美国今年2月底对伊朗发动的“史诗怒火”军事行动已经结束，“我们已完成这一阶段任务”。另外，特朗普宣布暂时暂停为船只提供霍尔木兹海峡安全通道的计划，这缓和了紧张局势。今天早上，主流大宗商品除石油外，几乎全线大涨。这意味着全球风险偏好可能开始提升。

（文章来源：券商中国）

博瑞医药BGM0504揭开面纱，GLP-1杀出心血管代谢黑马

Wed, 06 May 2026 12:42:40 +0800

　　如果说2023年是全球GLP-1类药物凭“减重神效”引爆资本市场的起点，那么到了2026年，随着司美格鲁肽核心专利在华到期，以及礼来、诺和诺德等巨头价格战的频出，这一赛场已彻底告别了一款“重磅炸弹”通吃的蓝海红利期，进入了全面“红海竞速”阶段。

　　当下，市场不再仅仅追问“能减多少斤”，而是在问“除了减重，你还有什么？”在这场关乎产品差异化生存的生命线争夺战中，博瑞医药（688166.SH）近日披露了其自主研发的GLP-1/GIP双受体激动剂BGM0504减重适应症三期临床试验的核心亮点。

　　从数据端看，BGM0504虽然与跨国巨头的竞品同处减重效果的第一梯队，但其价值内核已发生质变。在减肥药沦为“价格战”和“内卷”代名词的当下，博瑞医药选择了一条更具壁垒的商业路径——跳出单一的体重维度，构建围绕血压、腰围（内脏脂肪）、血脂、尿酸及骨密度的“心血管代谢调节综合能力”护城河，试图将竞争推向更高的战略维度。

　　根据博瑞医药披露的数据，BGM0504注射液在实现平均19.3%的显著体重下降以及16.5cm腰围减少的同时，高血压人群经36周治疗后，收缩压和舒张压较基线平均分别降低22.9mmHg和12.9mmHg，血压达标率高达92.9%。同时，患者尿酸平均降低70.7μmol/L，全身骨密度/腰椎骨密度/髋关节骨密度分别增加0.3%、1.4%和3.9%，血脂、血糖等其他心血管代谢指标方面也呈现出突出的综合改善能力。此外，BGM0504注射液在实现较强疗效的同时，整体安全性和耐受性良好，治疗52周各剂量组因不良事件导致的终止治疗比例分别为1.7%、1.2%和0.7%。

（图片来自公司官微）

　　博瑞医药BGM0504通过此次三期亮点的披露，已亮出差异化底色。

　　从“体重第一”转向“心血管代谢调节综合能力”

　　在GLP-1/GIP双靶点赛道，巨头早已占据先发优势。

　　目前GLP-1赛道的竞争格局呈现出明显的迭代特征：礼来的替尔泊肽凭借GIP/GLP-1双靶点机制，在头对头试验（SURMOUNT-5）中以平均20.2%的减重幅度碾压司美格鲁肽，替尔泊肽在中国肥胖患者中所开展的Ⅲ期临床试验SURMOUNT-CN研究中高剂量组实现了约为17.5%的减重幅度；信达生物的玛仕度肽则通过GCGR/GLP-1双靶点，在改善脂肪肝方面展现出独特优势；在口服层面，ORION研究结果显示，诺和诺德口服版Wegovy（司美格鲁肽片剂25mg）在减重效果和胃肠道耐受性方面，均显著优于礼来Orforglipron。

　　面对激烈的外部竞争，博瑞医药董事长袁建栋博士表示，“理想的减重药物不仅仅只关心体重的下降，更应关心人体内的心血管代谢的全方位调节。当前，代谢性疾病已成为全球公共卫生治理的重心，我们将全速推进BGM0504新药上市进程，尽早惠及数以亿计的肥胖患者。”

　　这一战略在BGM0504的临床试验设计中体现得淋漓尽致。不同于多数竞品在研究中规避或限制入组高血压患者，BGM0504在三期临床设计时主动纳入了部分合并高血压的人群。

　　这一设计差异直接反映了两种截然不同的研发哲学：前者将血压改善视为“附加分项”，后者则将其作为核心疗效评价指标之一。在中国，超过60%的肥胖人群同时患有高血压，忽视高血压人群意味着放弃了一个巨大的真实世界存量市场。

　　在本次披露的数据中，BGM0504对心血管代谢风险的干预表现出鲜明的立体化特征：

　　腰围方面，16.5cm的下降幅度标志着内脏脂肪的显著改善。众所周知，腰围是衡量内脏脂肪蓄积程度的关键替代指标，与2型糖尿病及心血管疾病的发生率正相关性极高。

　　业内专家指出，将“瘦”转化为“内脏的干净”，是药物从美学价值向临床价值迈出的关键一步。

　　血压方面，BGM0504交出了一份既具备“爆发力”又具备“智能性”的答卷。高血压人群经36周治疗后，收缩压和舒张压较基线平均分别降低22.9mmHg和12.9mmHg。该降压幅度已达到临床上具有参考意义的水平，甚至超越了一线单一降压药物的效果，触及二联用药的上限。

　　更为关键的是，BGM0504显示出“代谢平衡”的智能特性——血压降至正常区间后进入平台期，并未出现低血压情况。这一特性对于长期用药的患者而言至关重要，使该产品具备了“代谢调节者”而非单纯“降压药”的临床特质。

　　代谢指标的协同改善方面，数据同样给出了重要信号：甘油三酯出现了超过33.6%的显著下降，甚至显著优于替尔泊肽约24.8%的披露数据；低密度脂蛋白胆固醇大幅降低；血尿酸降幅高达70.7μmol/L。这一降尿酸水平已接近别嘌醇和非布司他等降尿酸药物的干预阈值，对于中国广大伴有高尿酸和痛风风险的肥胖人群具有显著吸引力。体重、血压、血脂、尿酸同步改善，意味着BGM0504正在构建一种“一药多管”的代谢闭环能力。

　　“在中国肥胖人群中，合并两种以上代谢异常的比例超过七成，单一维度的减重已难以满足真实处方的核心诉求。博瑞医药主动纳入高血压人群的设计，更贴近临床实际，有望在后续市场推广中形成差异化的处方偏好。”有医药行业资深观察人士指出，BGM0504在血压、血脂、尿酸等心血管风险指标上的协同改善，使其具备了“代谢多器官调节”的临床标签。

　　高依从性构建市场放量

　　如果说减重和心血管代谢调节是GLP-1赛道的“标配”竞争维度，那么BGM0504在骨密度上的表现则成为一道极具稀缺性的差异化壁垒。

　　传统医学认知中，减重过程（尤其是GLP-1类药物）往往伴随骨量丢失的风险，这对于中老年肥胖人群构成了一个潜在的安全性担忧。然而，BGM0504在52周的临床数据中显示：各试验组参与者的全身、腰椎及髋关节骨密度相对基线分别增加了0.3%、1.4%和3.9%。

　　这一“增肌健骨”的意外效果，打破了“减重必减骨”的临床宿命。从商业逻辑看，这一特征不仅解决了中老年患者对骨质疏松的安全性隐忧，更将BGM0504的适用人群从单纯的肥胖治疗，拓展到了对生存质量、抗衰老有更高要求的高净值人群。在减重市场的支付端，“安全+增益”的属性往往比单纯的疗效天花板更具支付意愿的黏性。

　　而一款药物的最终市场天花板，不仅取决于临床试验中的“顶峰疗效”，更深层次取决于真实世界中的“保留率”。

　　GLP-1类药物研发中长期存在一个令人头疼的现象：即便是明星产品，临床受试者的脱落率或停药率也普遍偏高，且由于退出率较高，导致全分析集与符合方案集的疗效数据往往存在一定差距，进而影响真实世界转化的确定性。

　　而在这一点上，BGM0504表现出了“数据稳定、依从性好”的显著特征。在15mg高剂量组中因不良事件导致的终止治疗比例低至0.7%，极低的脱落率使得BGM0504的全分析集（包含退出者数据）与符合方案集（剔除退出者数据）呈现出惊人的一致性。

　　这一特征在统计学上意味着数据稳定性更强，其临床结果向真实世界转化的确定性大幅提升。对于商业化而言，低停药率意味着高留存率，更低的脱落率将最大程度降低患者流失，确保这款药在市面上“大多数人能用、都能留下”，从而实现规模化放量。

　　此外，低剂量（5mg）同样可以带来14.3%以上的显著疗效，这一优势被博瑞医药视为撬动轻度肥胖群体（BMI 24-26）这一庞大蓝海市场的重要支点。对于这一庞大群体，他们并不需要极致的20%减重，而是需要高质量、低副作用的长期管控。更低的有效剂量意味着更大的安全窗口、更少的不良反应，这为其成为“长期慢性病管理药物”铺平了道路。

　　前述观察人士也进一步指出，GLP-1赛道真正的放量瓶颈往往不在起始处方率，而在患者的长期留存。

　　BGM0504不足1%的高剂量组停药率，一旦在真实世界中得以验证，将显著降低患者的流失成本，提升全生命周期的用药价值。同时，5mg低剂量即实现14.6%的减重幅度，为早期介入轻度肥胖和超重人群提供了更安全、可及的选择，有望打开基层和预防性管理的长尾市场。

　　从“大单品”到“慢病管理平台”

　　纵观当前的GLP-1竞争格局，单纯的减重数据已不再是评判成败的唯一标准。当整个市场陷入“治疗胖”的内卷时，博瑞医药正在试图回答一个更宏大的命题：如何通过一个靶点，系统性“管理胖带来的其他后果”？

　　通过此次三期临床核心数据的发布，博瑞医药向市场释放了一个明确的信号：BGM0504的终点并非只与礼来或诺和诺德比拼谁减得更多，而是将GLP-1赛道从比拼减重延伸至心血管代谢综合调节能力的竞争。在临床端，以后医生针对肥胖患者开具减重处方时，能够自然而然地考虑患者的“三高”等心血管代谢综合指标的改善。BGM0504则能够在合并高血压、高尿酸、高血脂的肥胖患者人群中，有望成为降压、降脂、降尿酸的联合用药甚至替代方案。

　　对于投资者而言，这意味着BGM0504的估值逻辑不应再局限于“单一减重大单品”的预期，而应升级为“心血管代谢综合管理平台”。放眼全球，具备这种综合代谢调节能力的管线，其生命周期和支付天花板，往往远超单一适应症药物。

　　当然，GLP-1赛道如今的竞争维度早已不限于减重疗效。三靶点药物Retatrutide在III期打出28.7%的减重数据，礼来口服小分子orforglipron非肽类口服片已获得FDA批准，以及跨国巨头通过“自宫式降价”挤压支付空间，均对国产药的价格体系和商业放量构成现实压力。

　　前述观察人士强调，博瑞医药BGM0504若想在这一严酷的竞争环境中突围，还需在多个维度持续发力：在III期研究取得阶段性成果的基础上加速推进后续注册申报进程、确保商业化阶段供应链的高效与稳定以及在口服剂型逐步成为趋势的大背景下明确自身的升级路线。

　　短期看，应加快与高血压、高血脂、高尿酸药物的联合用药研究，形成协同处方证据链；长期看，口服剂型的迭代和海外授权布局，将是其能否从“国产创新者”跃升为“国际竞争者”的关键一跃。

　　但BGM0504通过此次三期亮点的披露，博瑞医药已经成功在拥挤的赛道中确立了“心血管代谢调节综合能力”的独特标签。而BGM0504后续执行效率或将影响其市值空间。

　　在进口原研专利悬崖之下，博瑞医药关于“减重不减质”的叙事，为仍以外资为主导的减肥药红海，注入了一丝属于中国创新药企的硬核底气。

（文章来源：21世纪经济报道）

利尔达AI智能胸牌——听懂对话，助力成交！

Wed, 06 May 2026 11:40:25 +0800

线下服务场景最宝贵的商业情报往往锁在员工与客户的对话中。然而，90%的关键信息都随沟通结束而“蒸发”：哪些话术打动了客户？哪些异议导致了流失？过去，这些全凭员工记忆；现在，只需一枚利尔达AI智能胸牌。

它不仅是销售人员的“私人AI助手”，更是企业的“金牌销售复刻机”——通过4G独立联网与行业大模型量化分析，将碎片化的线下对话直接转化为结构化的量化报表，让每一场沟通都成为可复制的业绩增长动力。

企业级AI听记分析解决方案

当前，线下零售与服务业普遍承压，传统录音笔没有转写，录音卡片虽然能够转写甚至简单总结，但是缺少企业可配置的智能体服务，在辅助成交、沉淀沟通数据方面无法深入洞察，尤其在汽车4S店、房产销售、金融理财、政务窗口等高交互场景中，匹配行业特征的个性化AI大模型和智能体服务正从趋势走向刚需，现有工具却始终差一口气。

利尔达AI智能胸牌应运而生，作为行业领先的ToB产品，它以智能胸牌为载体，将AI大模型能力深度融入职业化身份标识之中，构建起“硬件整机终端+AIoT云服务”的系统化解决方案。区别于传统录音笔、录音卡片等消费级设备，这款支持墨水屏个性化显示的胸牌仅重25克，厚度9毫米。CNC精雕机身实现微米级表面光洁度和极致薄壁，既保证了职业化的精致美感，也最大限度减轻了一线员工的佩戴负担。

四大核心优势打消决策顾虑

1、营销数字化

一枚胸牌替代录音设备与人工复盘，4G独立联网下8小时录音处理仅需不到5分钟，ROI清晰可算；更凭借ENC双麦降噪精准分离人声，让每次沟通都可追溯、可复盘，将销冠话术沉淀为全员可复用的知识资产。

2、AI多维洞察

胸牌可保持50小时连续工作与60天超长待机，员工佩戴即用无需过多维护。AI高效完成转写、总结与评分，大模型从客户意向、销售能力、产品力等多维度输出深度量化洞察，将经验驱动的复盘升级为数据驱动的科学导航，让每一段服务都有据可查。

3、开放生态集成

标准API无缝对接企业微信、钉钉、飞书及主流CRM、ERP，SaaS后台一键配置，墨水屏员工信息下发即用。支持OTA远程升级与多形态终端弹性扩展，一次投入持续迭代，随企业成长长效保值。

4、全链路数据安全

数据通过端侧硬件、传输信道与云端存储三重加密防篡改泄露，并支持私有化部署，将客户数据物理隔离在企业内网。此外，还设计了独立物理隐私开关，敏感时刻一键关闭拾音，数据不经个人手机中转，赋予员工一份“看得见”的掌控感与尊重。

利尔达AI胸牌不只是一枚硬件，更是企业的线下商情雷达，助力销售的每一次对话沉淀为公司数据资产。

接下来，我们将走进业务一线，为您详细拆解利尔达AI智能胸牌在汽车4S、房产销售、高端零售及柜台服务中的场景化赋能实例，看它是如何让销售转化率大幅提升的。敬请期待！

旭日财经网

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